事件概述
监管与机构数据显示，2026年以来社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底增长12.5%。与此同时，科创板上半年合计营收1.01万亿元、净利润1448.87亿元，同比分别增长38.6%和437.6%，科技板块盈利韧性凸显。
背景与解读
一、宏观与政策脉络
在“以我为主”的政策框架下，监管层持续推进中长期资金入市，证监会明确表示将进一步拓宽其来源、渠道与入市方式。截至8月底，境内上市ETF总数达1647只、总规模4.96万亿元，中长期资金占沪市ETF规模比重接近50%。
二、核心驱动与底层机制
中长期资金具有期限长、逆周期特征，能够在市场波动时起到“压舱石”作用；其持续流入改善了市场供求结构，叠加上市公司回购增持（年内新增回购披露上限合计2242.76亿元）与中期现金分红（拟派现7167.51亿元），从资金端与回报端共同夯实基本盘。
三、市场格局与产业链影响
科创板“工具箱”持续丰富，年内新上市科创板宽基与行业主题ETF覆盖芯片、人工智能等细分赛道，引导社会资本向科技创新集聚；外资机构年内参与A股调研达640家、5949次，反映国际资本对中国资产韧性的认可。
影响与趋势
中长期资金入市是慢变量，但其累积效应将降低市场波动率、提升定价效率。观察变量：险资权益配置比例上限调整、ETF首发与净申购节奏，以及科创板盈利兑现的持续性。
对产业参与者的启示
对资管机构：应把握“长钱长投”政策红利，优化产品久期与权益敞口。对上市公司：以回购、分红与真实业绩回报换取长期资金青睐。对个人投资者：降低短期博弈，关注基本面与现金流质量。
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